Käufer von Aktienfonds brauchen starke Nerven

01. Februar 2012 Anleger, die sich derzeit in renditeorientierten Aktienfonds engagiert haben, brauchen ein starkes Nervenkostüm. Unser Spitzenreiter bei Aktienfonds mit der besten Wertentwicklung, der BSF Latin American Opportunities der amerikanischen Fondsgesellschaft Blackrock, weist für die vergangenen drei Jahre ein Plus von kumuliert mehr als 222 Prozent aus. Allerdings hat er auch in den vergangenen zwölf Monaten gut 23 Prozent an Wert verloren und in den vergangenen sechs fast 14 Prozent.

Immerhin stand der BSF Latin American Opportunities schon vor einem Jahr an der Spitze unserer Auswertung, die das Fondsanalysehaus Lipper regelmäßig für diese Zeitung berechnet. Die Anfälligkeit auf Kursschwankungen von Geldanlagen beziffert die Finanzbranche anhand der Standardabweichung. Für unseren Fondsvergleich misst Lipper, wie stark die täglichen Renditen der vergangenen drei Jahre um ihren Mittelwert schwankten.

Spitzenreiter mit starken Schwankungen

Eine hohe Standardabweichung zeigt eine starke Streuung - die einzelnen Renditen können also kräftig von der Durchschnittsrendite abweichen, was Anleger in der Regel nicht mögen und als Risiko einstufen. Eine niedrige zeigt, dass sich die Rendite beständiger entwickelt hat.

Mit mehr als 32 Prozent fällt die Standardabweichung des BSF Latin American Opportunities ungewöhnlich hoch aus. Doch auch in den anderen Aktienfonds-Kategorien, die Lipper regelmäßig auswertet, mussten die Anleger volatile Märkte verkraften. Bei Aktienfonds mit stabilem Ertrag liegt die Standardabweichung des aktuellen Spitzenreiters bei 22,5 Prozent. Der beste Aktienfonds mit geringem Verlustrisiko kommt auf eine Standardabweichung von 28,6 Prozent.

Darin spiegelt sich, wie heftig die Kursausschläge auf den Aktienmärkten in den vergangenen drei Jahren ausfielen. Wie wohltuend gemächlich ging es im Vergleich dazu auf den Anleihemärkten zu. Unser aktueller Spitzenreiter bei Rentenfonds mit stabilem Ertrag, der Pioneer Funds Euro Strategic Bond, kommt auf eine Standardabweichung von nur 6 Prozent. Das bedeutet, dass die Wertentwicklung des Fonds in den vergangenen drei Jahren nur um 6 Prozent um seinen Mittelwert schwankte, der bei 123 Prozent liegt.

Schwellenländer nicht nur in Asien

Die Finanzvertriebe heben derzeit stark auf die Schätze ab, die angeblich auf Schwellenmärkten zu heben sind. Dabei denken sie in erster Linie an die aufstrebenden Börsen in Asien. Doch unsere aktuelle Auswertung zeigt, dass sich das Bild differenzierter präsentiert. So haben sich aktuell für die Liste der besten dreißig Aktienfonds fünf qualifiziert, die auf Lateinamerika spezialisiert sind.

Doch auch mit Fonds auf Gold ließ sich gut Geld verdienen. Der Gold Equity Fund der schweizerischen Fondsgesellschaft Swiss & Global Asset Management hat es auf den zweiten Rang unserer Rangliste geschafft. Der Fonds ist stark in kanadische Minenwerte wie Barrick Gold, Goldcorp oder Silver Wheaton Corp. investiert. Die größte Einzelposition sind jedoch Lyxor Gold Bullion Securities. Diese Produkte auf physisches Gold sind allerdings nicht jedermanns Geschmack.

Billiges Russland

Anleger, die in aussichtsreiche Schwellenmärkte investieren wollen, müssen ihren Blick nicht auf Länder richten, die Tausende von Kilometern entfernt sind. Sie liegen unweit der deutschen Ostgrenze, werden jedoch kaum beachtet. Zu Unrecht. So haben JP Morgan Asset Management und die DWS, die Fondsgesellschaft der Deutschen Bank, Aktienfonds in unsere Rangliste geführt, die ihren Fokus auf die Schwellenmärkte in Osteuropa legen.

"Der russische Aktienmarkt ist zurzeit der billigste auf der Welt", sagte Plamen Monovski, Leiter der Anlagestrategie von Renaissance Asset Managers, jüngst der FAZ: "Aber niemand will das wahrhaben." Man sollte jedoch in einem Markt sein, wenn niemand dort sein will. Dabei sei die Entstehung einer Zivilgesellschaft in Russland ein Prozess, der sich nicht mehr zurückdrehen lasse.