Devisenmarkt

Chilenischer Peso korrigiert mit dem Kupferpreis

08. Februar 2010 Die chilenische Wirtschaft verzeichnete im Dezember ein Wachstum von 3,9 Prozent im Vergleich mit der Vorjahresperiode. Das war mehr als der Markt erwartet hatte.

Hintergrund sei die Erholung im Dienstleistungsbereich, im Einzelhandel, bei den Ver- und Entsorgungsunternehmen und zum Teil auch im Produktionssektor des Landes, teilte die Zentralbank des Landes kürzlich mit.

Chiles Wirtschaft entwickelt sich kurzfristig robust

Die Konjunktur in Chile entwickle sich gut, erklären daraufhin Analysten. Man sehe Verbesserungen von Monat zu Monat und die wiesen auf eine nachhaltige Erholung hin, so ihre Argumente. Die politischen Repräsentanten des Landes sind ebenfalls sehr optimistisch. Nachdem die Wirtschaft im vergangenen Jahr stark geschrumpft war, rechnen sie unter anderem aufgrund der massiven Zinssenkungen - der Leitzins liegt immer noch auf einem Rekordtief von 0,5 Prozent - und der globalen Erholung der Nachfrage nach Rohstoffen mit einem Wachstum von 5,5 Prozent im laufenden Jahr.

Dieser Optimismus mag kurzfristig gerechtfertigt sein. Denn das südamerikanische Land macht gute Geschäfte mit der Förderung und dem Export von Rohstoffen. Sie tragen drei Viertel zu den ausführten Warenwerten bei, die wiederum für rund 40 Prozent des Bruttoinlandsproduktes verantwortlich sind. Das Geschäft mit Kupfer sorgt für rund ein Drittel aller Einnahmen der Regierung.

... ist allerdings ebenso stark abhängig vom Kupferpreis wie die Währung

Tatsächlich hat das Land in den vergangenen Monaten vom hohen Kupferpreis profitiert, nachdem sich dieser vom massiven Preiseinbruch im Jahr 2008 von 126 auf bis zu 372 amerikanische Cents je Pfund erholt hatte. In den vergangenen Wochen hat der Preis allerdings um 18 Prozent korrigiert. Und manche Marktteilnehmer fürchten eine weitere massive Preiskorrektur, da es ein Überangebot an Kupfer am Markt sowie große spekulative Positionen gebe (siehe: „Spekulanten dominieren den Kupfermarkt“).

Genau das würde auch die chilenische Wirtschaft treffen. In diesem Rahmen ist auffällig, dass der chilenische Peso seit Mitte Januar von 482 auf bis 555 Peso je Dollar und von 692 auf bis zu 762 Peso je Euro abwertete. Solche Kursbewegungen zeigen, wie fragil die Kursbewegungen solcher Währung sind. Gerade die Kursentwicklung des chilenischen Pesos zeigt gegen den amerikanischen Dollar schon seit Monaten eine große Korrelation mit dem Kupferpreis aus. Sollte der Dollar im Rahmen der zugenommenen Risikoaversion und zunehmender Mittelflüsse an die amerikanischen Börsen weiter relative Stärke zeigen und die weltwirtschaftliche Entwicklung enttäuschen, würden weitere Preiseinbußen am Kupfermarkt kaum überraschen. Diese wiederum dürften die das chilenische Wachstum dämpfen und die Währung unter Druck setzen.

Die in dem Beitrag geäußerte Einschätzung gibt die Meinung des Autors und nicht die der F.A.Z.-Redaktion wieder.





Text: @cri
Bildmaterial: FAZ.NET, REUTERS