Aktie von Tomorrow Focus hat Auftrieb

07. Juni 2011 Während konventionelle Unternehmen der Verlagswelt zumindest im Zeitungs- und Zeitschriftenmarkt vielfach mit steigenden Kosten und sinkenden Auflagen konfrontiert werden und dazu tendieren, ihre Kernkompetenzen zu Tode zu sparen, floriert das Geschäft jener Unternehmen der Branche, die sich der Zeit anpassen und auf Innovationen setzen.

Dazu zählen Unternehmen wie Springer oder auch Tomorrow Focus, die mit digitalen Geschäften deutlich und profitabel wachsen können. Andere Verlage bleiben nicht nur hinter dieser Entwicklung zurück, sondern sie versenken zudem erfolglos wertvolle Ressourcen in einem halbgaren Projekt nach dem anderen.

Zunehmende Erlöse und erwartete Gewinnsteigerungen

Unter anderem wegen deutlich und im Trend zunehmender Erlöse und erwarteter Gewinnsteigerungen zählen die Papiere Tomorrow Focus mit einem Kursgewinn von knapp 43 Prozent im laufenden Jahr zu den besten Werten im All Share Performance Index der Deutschen Börse. Der Kurs der Aktie hat sich seit einem Zwischentief bei 1,75 Euro im März des Jahres 2009 knapp verdreifacht auf zuletzt 5,15 Euro.

Tomorrow Focus steigerte den bereinigten Umsatz im ersten Quartal des Jahres 2011 im Jahresvergleich um 31,3 Prozent von 26,2 Millionen Euro auf 34,4 Millionen Euro. Grund der positiven Umsatzentwicklung sei ein deutliches Wachstum in allen drei Geschäftssegmenten, erklärte das Unternehmen bei der Vorlage der Zahlen vor wenigen Tagen. So verbesserte sich der Umsatz des Advertising-Segments im Quartalsvergleich um 40,6 Prozent auf 8,2 Millionen Euro. Der Umsatz des Transactions-Segments verbesserte sich um 12,8 Prozent und bereinigt um 28,7 Prozent auf 23,7 Millionen Euro. Besonders erfreulich entwickelte sich die HolidayCheck AG, die im ersten Quartal 2011 weitere Marktanteile hinzugewinnen und ferner vom anhaltenden Trend hin zur Onlinebuchung von Pauschalreisen profitieren konnte. Im Technologies-Segment konnte der Umsatz im Quartalsvergleich um 35,1 Prozent auf 2,5 Millionen Euro gesteigert werden.

Das Konzernergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen verbesserte sich im ersten Quartal von 2,35 auf 4,72 Millionen Euro. Das operative Konzernergebnis vor Steuern und Zinsen konnte von 1,1 auf 3,5 Millionen Euro gesteigert werden. Das Konzernergebnis nach Steuern verbesserte sich im ersten Quartal 2011 auf eine Million Euro, nachdem in der Vorjahresperiode noch ein Minus in gleicher Höhe verbucht worden war. Der Vorstand des Unternehmen gab sich bei der Vorlage der Zahlen zuversichtlich, die positive Geschäftsentwicklung des ersten Quartals auch im weiteren Verlauf des Jahres 2011 fortsetzen zu können.

Wer die Inhalte hat, kann möglicherweise bald bestimmen

Das Unternehmen scheint im sich stark wandelnden Mediensektor gut positioniert zu sein, um unter anderem von der zunehmenden Verbreitung moderner Kommunikationsgeräte wie Smartphones und Tablets und indirekt von der Etablierung elektronischer Vertriebskanäle und innovativer Abrechnungsmethoden profitieren zu können. In diesem Rahmen bestünden Chancen, die bisherige „Kostenloskultur“ des Internets verschwinden und die Zahlungsbereitschaft zunehmen zu lassen, erklären Medienanalysen. Content sei King - und wer über Inhalte verfüge, könne künftig unter Umständen sogar die Verkaufskonditionen diktieren.

Mit einem Kurs-Gewinnverhältnis von 23 auf Basis der Gewinnschätzungen für das laufende Jahr scheinen die Aktien des Unternehmens optisch zunächst teuer zu sein. Allerdings wird die Bewertung relativiert durch die verzeichnete Wachstumsdynamik und die Erwartung, das Unternehmen werde künftig nicht nur die Erlöse, sondern auch die Gewinne deutlich steigern können. Sollten konjunkturelle Dynamik und Risikoappetit abnehmen, wären Kursrückschläge bei der kurzfristig heiß laufenden Aktie wahrscheinlich. Sie böten längerfristig orientierten Anlegern jedoch reizvolle Kaufgelegenheiten.