23. Mai 2013

Börse Frankfurt/Peeters: "Wie jeck geht es eigentlich an der Börse zu?"

 
Peeters 
 
8. Februar 2013. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Spätestens seit dem 
Donnerstag dieser Woche, dem im Rheinland Wieverfastelovend oder 
Weiberfastnacht genannten Auftakt zu den närrischen Tagen, geht ein 
größerer Spalt durch die Republik. Während das Geschehen in 
den Innenstädten im Rheinland doch sehr feuchtfröhliche Züge 
annimmt, dominiert außerhalb der Karnevalsregion der graue Alltag. 
 
So auch auf dem Frankfurter Börsenparkett, das bekanntermaßen 
nicht im Rheinland liegt. Weder gibt es angesichts des Umfelds einen 
verkürzten Handel, noch fallen die Akteure durch eine besonders 
auffällige Ausgelassenheit auf. Unter dem Strich gibt es das Gleiche 
mehr oder minder unaufgeregte Geschehen zwischen dunklen Anzugträgern. 
Und auch in den kommenden Tagen der närrischen Zeit wie etwa dem 
Rosenmontag wird sich der Kapitalmarkt nicht vom närrischen Treiben 
leiten lassen. 
 
Aber so ganz fremd ist Börsianern das gelassene Geschehen aus dem 
Karneval nicht. Vor dem Hintergrund der doch sehr starken Kursentwicklung an 
den Kapitalmärkten während der vergangenen Monate ist die Stimmung 
doch schon deutlich verbessert im Vergleich zu den dunkelsten Stunden der 
Finanzkrise. Von einer Euphorie kann man objektiv nicht sprechen, aber eine 
gewisse Ausgelassenheit ist schon zu erkennen. 
 
Keine Euphorie? "Nur" etwas Ausgelassenheit? Das scheint wenig 
vor dem Hintergrund, dass sich national wie international zahlreiche Indizes 
nahe ihrem oder gar auf dem Allzeithoch befinden, doch schon etwas 
bemerkenswert. Doch wer sich in der Branche genauer umschaut, erkennt exakt 
dieses Phänomen. Woraus resultiert diese Zurückhaltung? Nun, ein 
wesentlicher Aspekt ist sicher der Umstand, dass breite Anlegerschichten den 
Aufschwung schlicht nicht mitbekommen haben geschweige denn investiert 
gewesen sind. Entsprechend vorsichtig reflektieren diese das Geschehen. Doch 
wird ihre Zahl momentan stetig geringer und hier gilt es aufzupassen. 
 
 
Denn interessant wird nun sein, wie schnell sich das Gefüge zwischen 
den Gruppe verändert. Denn erfahrungsgemäß ist ein Zuwachs 
von Optimisten nur so lange gut, so lange es genug (bis dato skeptische) 
Anschlusskäufer gibt. Irgendwann ist der ganze Markt bullish und die 
Hausse "stirbt" lehrbuchmäßig in der Euphorie. 
 
Zumindest in diese Richtung hat sich der Markt in den vergangenen Wochen 
bewegt, wenn man neue Kursziele für den DAX oder auch die sehr niedrige 
Volatilität in Betracht zieht. Noch sind wir sicher nicht so weit, dass 
totale Sorglosigkeit den Markt prägt. Doch der Tag an dem die 
Zuversicht in Euphorie übergeht, wird irgendwann kommen und dann sollte 
man die Party spätestens verlassen, denn dann folgt der nächste 
Abschwung. Oder in einem aktuellen bildlichen Vergleich ausgedrückt: Am 
Aschermittwoch ist alles vorbei. 
 
© 8. Februar 2013/Roger Peeters 
 
*Roger Peeters ist Vorstand der Close Brothers Seydler Research AG, einer 
Tochter der Frankfurter Wertpapierhandelsbank Close Brothers Seydler Bank, 
einer auf mittelständische Unternehmen fokussierte Bank. Zuvor leitete 
Peeters viele Jahre die Redaktion der "Platow Börse" und beriet den von 
ihm konzipierten DB Platinum III Platow Fonds. 2008 erschien von ihm 'Finde 
die richtige Aktie - ein Profi zeigt seine Methoden' im Finanzbuchverlag. 
Peeters schreibt regelmäßig für die Börse Frankfurt. 
 
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February 08, 2013 07:00 ET (12:00 GMT)

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